As implicações da volatilidade implícita para commodities 14 de setembro de 2016 4:49 AM vixx Este artigo fornece um olhar sobre alguns índices de volatilidade implícita de commodities relativamente obscuros. Os índices de volatilidade implícitos fornecem sinais úteis para o timing do mercado de commodities, mas eles não se comportam da mesma maneira que o VIX faz para as ações. A volatilidade implícita é atualmente relativamente baixa em commodities. A um nível agregado, garante cautela, particularmente no caso do petróleo. Para os grãos sugere um fundo de curto prazo. A volatilidade implícita é uma ferramenta amplamente utilizada na análise do mercado de ações, e é um indicador útil para o timing do mercado. Além do índice CBOE VIX (para o SampP500), também há índices de volatilidade implícita para várias commodities (petróleo, ouro, prata, milho, soja, trigo). Este artigo examina a utilidade da volatilidade implícita da mercadoria para informar os pontos de vista comerciais e destaca as tendências atuais e as implicações do mercado. Os índices de volatilidade implícitos baseados em commodities são agrupados pelo CBOE e são construídos com base na volatilidade implícita de opções sobre instrumentos que o preço das commodities relevantes. Para os índices de volatilidade implícita em petróleo, ouro e prata, a fonte é opções em ETFs, enquanto os grãos (soja, milho, trigo) são executados fora das opções CBOT. Conceitualmente, a maior demanda de opções aumentará o preço das opções e aumentará a volatilidade implícita. Assim, esses índices devem aumentar ou diminuir, dependendo do nível de incerteza e do hype do mercado. O índice de volatilidade do petróleo bruto está em execução desde maio de 2007, enquanto os dados do índice de ouro estão disponíveis a partir de junho de 2008 e os feijões de milho a partir de junho de 2011. O que eles estão dizendo abaixo, passamos pelas tabelas das respectivas commodities e sua volatilidade implícita para determinar se Há padrões claros e identifica os sinais atuais. Primeiro, vale a pena lembrar um par de máximas do espaço de equidade. O VIX costuma aumentar durante um período de crescimento e geralmente é o mais alto em um fundo de mercado e, muitas vezes, um VIX baixo é um sinal de complacência e muitas vezes ocorre em um mercado superior (baixa volatilidade é um bom preditor de volatilidade futura e vis versa ). Óleo - Na extremidade inferior do intervalo pós-colisão A volatilidade do petróleo bruto mostra um padrão bastante direto tipicamente correndo até um pico grande em fundos do mercado, e. Dezembro de 2008, outubro de 2011, março de 2015 e novamente em fevereiro de 2016. No início, menor volatilidade freqüentemente precedeu grandes movimentos de preços ou mudanças de tendência. O exemplo mais notável é o baixo nível de volatilidade implícita do petróleo atingido antes do grande acidente do final de 2014. Atualmente está na parte inferior do intervalo pós-colisão, indicando um grau de complacência e é algo para se manter atento . Ouro - Preços em baixa volatilidade O ouro é um pouco menos claro, já que os principais pontos ocorreram no final de outubro de 2008 e no pico de setembro de 2011. Talvez uma melhor interpretação da volatilidade implícita de ouro é que grandes espiras indicam o esgotamento de curto prazo do movimento de preços mais recente. Atualmente, a volatilidade do ouro tem diminuído à medida que a nova tendência de alta se torna estabelecida - a coisa a ser observada será se a volatilidade do ouro se afastar dos níveis baixos atuais. Nos últimos anos, um resumo da volatilidade do ouro precedeu um top de preços de curto prazo. De qualquer forma, o mercado está classificando preços em baixa volatilidade para o ouro e, em comparação com a opção de ouro da história, é barato. Grãos - Retornar após o aumento recente Ao invés de olhar para cada feijão de soja, eu optei por vê-los como um grupo (eles se movem de forma similar). O preço neste gráfico é o grão ETF iPath Bloomberg Grains SubTR ETN (NYSEARCA: JJG). Semelhante ao ouro, o padrão parece ser que os extremos na volatilidade dos grãos (alta ou baixa) parecem ser consistentes com as mudanças de tendência e o esgotamento do movimento dos preços. Para os grãos, a baixa leitura de volatilidade recorde em fevereiro deste ano coincidiu com um fundo do mercado. Na verdade, é esse tipo de preços errados que devem ser procurados (o preço de mercado da volatilidade foi muito baixo versus os riscos relacionados com o clima). No momento, a volatilidade dos grãos diminuiu significativamente desde o aumento da temperatura durante o aumento e a queda, o que sugeriria o esgotamento da queda dos preços. Commodities - um período de menor volatilidade Examinando o índice de commodities do CRB versus um composto dos índices de volatilidade implícita da commodity desenha uma conclusão semelhante. Os picos principais geralmente ocorrem durante os fundos do mercado (por exemplo, 2008, 2011). Períodos de volatilidade inferior ao normal geralmente ocorrem em direção ao mercado. Assim, vale a pena notar que a volatilidade entre as commodities é menor do que o normal e isso pode ser um precursor da continuação da tendência de baixa e do mercado de curto prazo. A volatilidade implícita da commodity é uma ferramenta analítica útil e funções similares à forma como o VIX é usado para o timing do mercado em ações. No entanto, alguns cuidados devem ser tomados porque a relação entre preço e volatilidade implícita é diferente para commodities (e ligeiramente diferente entre commodities). Atualmente, a volatilidade das commodities é amplamente menor em relação à faixa recente, o que garante cautela no nível agregado e no óleo em particular. Por outro lado, a volatilidade implícita sugere um esgotamento das recentes quedas de preços nos grãos. A atual queda na volatilidade das commodities pode muito bem ser a calma antes de outra tempestade. Divulgação: Iwe não tem posições em nenhum estoque mencionado, e não há planos para iniciar qualquer cargo nas próximas 72 horas. Eu escrevi este artigo, e ele expressa minhas próprias opiniões. Não estou recebendo compensação por isso (além da Seeking Alpha). Eu não tenho nenhum relacionamento comercial com nenhuma empresa cujo estoque é mencionado neste artigo. Leia o artigo completoVIX - Índice de volatilidade do CBOE O que é o índice de volatilidade do VIX - CBOE VIX é o símbolo do ticker para o Índice de volatilidade do Exchange Board Options Exchange (CBOE), que mostra a expectativa de mercado de volatilidade de 30 dias. É construído usando as volatilidades implícitas de uma ampla gama de opções de índice SP 500. Essa volatilidade deve ser feita para a frente. É calculado a partir de chamadas e colocações, e é uma medida amplamente utilizada de risco de mercado. Muitas vezes referido como o medidor de medo do investidor. Carregando o jogador. BREAKING Down VIX - CBOE Volatility Index O CBOE projetou o VIX para criar vários produtos de volatilidade. Seguindo a liderança dos CBOEs, foram criadas duas outras variações dos índices de volatilidade: o VXN. Que rastreia o NASDAQ 100 e o VXD, que acompanha o Dow Jones Industrial Average (DJIA). O VIX, no entanto, foi a primeira tentativa bem sucedida de criar e implementar um índice de volatilidade. Introduzido em 1993, originalmente era uma medida ponderada da volatilidade implícita de oito opções de colocação e chamada do SP 100. Dez anos depois, em 2004, expandiu para usar opções com base em um índice mais amplo, o SP 500, que permite uma visão mais precisa das expectativas dos investidores sobre a volatilidade futura do mercado. Os valores VIX superiores a 30 geralmente estão associados a uma grande quantidade de volatilidade como resultado do medo ou incerteza do investidor, enquanto valores abaixo de 20 geralmente correspondem a tempos menos estressantes, mesmo complacentes, nos mercados. Como o valor VIXs está estabelecido O VIX é um índice computado, bem como o próprio SP 500, embora não seja derivado com base nos preços das ações. Em vez disso, ele usa o preço das opções no SP 500 e, em seguida, estima quão volátil essas opções serão entre a data atual e a data de validade das opções. O CBOE combina o preço de várias opções e obtém um valor agregado de volatilidade, que o índice rastreia. Embora não haja uma maneira de negociar diretamente o VIX, o CBOE oferece opções VIX, que possuem um valor baseado em futuros VIX e não no próprio VIX. Além disso, existem 24 outros produtos negociados em troca de volatilidade (ETPs) para o VIX, trazendo o número total para 25. Um exemplo dos movimentos VIX do VIX depende em grande parte das reações do mercado. Por exemplo, em 13 de junho de 2016, o VIX aumentou em mais de 23, fechando em alta de 20,97, o que representou seu maior nível em mais de três meses. O pico no VIX ocorreu devido a uma venda global de ações dos EUA. Isso significa que os investidores globais viram a incerteza no mercado e decidiram conquistar ganhos ou perceber perdas, o que provocou uma maior oferta agregada de capital e menor demanda, aumentando a volatilidade do mercado.
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